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跨过“六一”儿童节，2023上半年快收官了，对上半年的总结就两个字“失望”。失望来源于希望，像2022年就不会说失望，因为整年都没有过希望，预期很低反而也便于投资决策，在弱市里把控仓位，轻仓伏击。
面对2023年，在1月份疫情影响消除后，对于经济的复苏、流动性的复苏以及市场机会的展望，开年从卖方到买方都充满信心。但时至年中，各大指数表现平平，个股涨幅中位数还是负值，也就是说，大部分人在今年上半年还是亏损的。转眼一看，刚公布的PMI数据，居然比去年4月还要弱，究其原因，恐怕还是疫情后遗症一时难以磨灭，复苏仍需多方努力。
回到市场，开年至今，数字经济与“中特估”两大主题遥相辉映，科技行情可谓如火如荼，在强预期与弱复苏的背景下，市场选择了主题发挥，这多少与十年前创业板的移动互联网行情有点相似，但放在2023年又多少有点尴尬。
毕竟在经历了2022年的经济低迷后，所有人都盯着经济的复苏、就业的复苏与市场的复苏，而经济数据就如昙花一现般在三月小幅回升后急转直下，无论是地产，还是消费，都显得有气无力，此时虽然AI为代表的人工智能仍然在市场表现不错，但面对3200点的指数多少令人感慨，大部分投资人甚至基金经理们在经历了两年的亏损后，今年依然表现难堪，而今年是后疫情时代的第一年啊。
展望下半年，核心其实只有一个，经济的复苏成色。当下的矛盾，无论是汇率，还是投资者信心，其实都与经济复苏相关，看看上证50、沪深300等周期权重指数的表现，也都能明显感受到经济冷暖对市场的影响。
疫情三年对于居民收入端的冲击是明显的，消费信心的复苏关键在于就业与收入的稳定预期和回升，所以如何提高就业，拉动投资、开工与企业信心才是关键，没有企业复工投产就没有就业与居民的消费，光靠恢复出行是拉动不了什么消费的，居民消费的前提是要有稳定的收入预期。
我们期待，市场也在期待，能有更多经济扶持政策拉动复苏，我们已经在3000多点呆得够久了，希望能有点火星把这干柴点燃，期待2023下半年迎来转机。
(作者为国泰君安上海研究总监)
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